直接紗：前期新增產能壓力較大，新增產能壓力基本反映在 2017 年 Q1~Q3 的價格里，Q3~Q4 龍頭價格先降后升、絕對水平維持低位，目前行業(yè)庫存不高；2017 年 11 月底部分新產能點火，關注新產能發(fā)揮對景氣的影響程度。

 

        電子紗價格維持高位。

 

        預計熱塑短切價格表現(xiàn)不錯：近 4~5 年需求增長率 13~14%，應用于交通工具輕量化；工藝要求較高，來自二三線企業(yè)產能沖擊小。

 

 

 

       供需緊平衡有望驅動行業(yè)高盈利穩(wěn)定，龍頭因成本下行及產品結構調整空間更大有望獲得超越行業(yè)的盈利水平及穩(wěn)定性：2014~2016 年龍頭企業(yè)的產能擴充核心貢獻來自存量產能的冷修擴產，而 2005~2008 年產能擴充貢獻大部分在新建產能；冷修擴產的投資密度較低，隨著量的擴充、企業(yè)成本下行空間較新建為主時期大，典型的表現(xiàn)為中國巨石成本下行的速度超越行業(yè)。此外，龍頭企業(yè)加大高端產品布局，在產品結構的均衡上顯著領先，盈利空間及穩(wěn)定性超越行業(yè)。